新加坡大選年政府派紅包　

．鍾天祥 （亞洲週刊第二十五卷第九期 (2011-03-06) ）

兔年春節，有人在報章撰文批評新加坡的紅包一般只有區區 十新元（約七點八美元），顯得「小氣」。但在元宵節隔天 ，新加坡政府宣布令人喜出望外的好消息：與民分享財政盈餘六十六億新元，一般家庭可獲約三千新元（約二千三百四十美元）「紅包」。

這個被形容為「出手慷慨的大選年財政預算案」，將以現金紅包、填補公積金額、取消繳付電視執照費等多種配套送給新加坡公民。如果加上較早前宣布的援助計劃，包括就業獎勵花紅、托兒補助金、水電和組屋雜費回扣等計算在內，一些低收入家庭可獲政府贈送高達八千五百新元「大紅包」。

五年一度的新加坡全國大選預料很快就會舉行，執政的人民行動黨正在積極部署備選戰略，信心滿滿地要帶領國人「抗通脹」，化解世界糧價節節攀升促使生活費用不斷增高而帶來的經濟壓力。財政部長尚達曼在宣布二零一一年財政預算案時表示，這次提出的種種措施是為了達到兩大目標：一是繼續擴大國家經濟從而爭取在十年後把國民收入提高三成，二是擴大民眾支持進而實現包容性社會的宏願。

然而，正當人們聚精會神地聆聽財長演講時刻，這個總開支高達四百七十一億新元的新年度預算案並沒有振奮當地股市。作為經濟運行晴雨錶的新加坡交易所，在二月十八日宣布財政預算後的海峽時報指數（海指）稍微起了四點零九點，但在接下來的兩個交易日，行情都報以雙位點數滑落不起。經濟專家指出，由於受到國際形勢影響，特別是西亞和北非的局勢近期呈現緊張，海指目前處於去年九月下旬的低水平，投資者一度盼望財政預算案帶來利因，可是這次直接受惠的群體主要是低收入家庭，對股市的刺激不大。

儘管新預算案推出系列措施促進生產力，並協助企業增強環球競爭力，但有不少商家仍然擔心政府宣布調高外勞稅及僱主公積金繳交率可能造成負面影響。新加坡全國僱主聯合會對政府收緊外勞政策的做法就表示關注，認為會增加業務成本，甚至影響企業增長潛能。一些製造業、建築業和服務業僱主也紛紛表示「心痛」，甚至高喊「雪上加霜」。

相對去年濃厚的「親商」色彩，這次的財政預算案顯然是「親民的」。學者陳企業指出，新加坡去年的經濟表現十分亮麗，國內生產增值取得百分之十四點五強勁增長，「這是歷史上從未有過的，遠遠高於去年貿工部百分之四點五到六點五的預測水平」。新加坡今年的實際赤字也因此減少到三億新元，遠低於去年二月份公布的三十億新元預算赤字。他把這個經濟表現歸功於多種因素：近年來政府為經濟長期增長鋪墊了堅實的基礎、綜合度假勝地（賭場）成功的吸引了大批遊客、房地產和建築業的強勁增長、製造業的蓬勃回升。

新澳交易所合併

配合整體的經濟復甦優勢，新加坡交易所（新交所）正在努力爭取成為世界第五大、亞洲第二大交易所運營公司，於去年十月份提出全盤收購澳洲交易所，涉及資金高達八十億美元。這個併購計劃曝光後，國際間交易所正掀起大合併風潮，今年初宣布合併方案的包括紐約——泛歐證券交易所與德意志證券交易所，他們準備聯合組成全球最大交易所運營商；此外，倫敦證券交易所也在跟多倫多證券交易所尋求合併的可能。

二月中旬，新交所和澳交所發表聯合聲明，對兩家交易所合併交易的建議條款進行一些重要修改，主要是讓合併後成立的新集團有更多澳洲人擔任董事，在十三人組成的新集團董事部裏新澳公民各佔五人，另三人是國際董事，而新集團主席將由新交所現任主席周俊成擔任。此外，為確保澳洲市場發展，在澳洲資本開銷將最少佔當地營收百分之五，首五年最低為三千萬澳元；新澳交易所將與兩地管制當局密切合作，推出多項計劃，包括澳元利息掉期結算、讓兩地掛牌公司到彼此市場掛牌的服務，以及讓產品在兩地掛牌和買賣的安排。

分析指出，修改重點主要是讓澳洲方面享有更多好處，目的為了化解當地的政治障礙，以便澳洲立法者不會針對這項併購交易可能涉及的國家利益問題拿來大做文章，從而提高監管機構批准有關合併的可能性。據估計，新澳交易所一旦合併成功便可以吸引高頻交易商和尋求融資的公司等支付費用的大客戶，預計市場價值高達一點九萬億美元，這將對香港和東京的亞洲主要交易所構成威脅。在這方面，香港交易所早已同中國大陸的深圳和上海證券交易所達成合作協議，而這三家交易所還有可能進一步靠攏。東京證券交易所目前雖無合併對象，但也以開放態度看待全球交易所的重整步伐。

新交所是一個區域性交易所，目前在世界排名第十，吸引來自二十多個國家和地區的企業在新加坡掛牌，總市價達九千零二十億新元。截至去年底，新交所總共有七百八十二家掛牌上市公司，其中三百二十一家來自海外。一月中旬，香港和記黃埔宣布分拆港口資產並準備以商業信託形式在新交所上市，獲得業內人士正面反應，認為有利於新加坡提升信託市場的地位。

為了加強競爭力，新交所原定三月開始實行無午休全天持續交易制度，一是效仿發達的國際市場，去除投資者在午休時段沒有交易而面臨的額外風險；二是增加新加坡的交易時間，以便跟日本、印度和中國的主要中心有較多重，讓參與多個市場的投資者把握更多機會。不過，新交所較早前跟市場參與者磋商新制度後，決定修改一些相關條例，確保在證券行外進行的交易活動更具靈活性，因此宣布推遲到今年第二季度才實行全天持續交易制度。

一年半前加盟新交所的首席執行長麥尼思·博可對此雄心勃勃，他在元宵後的午餐會上說：「如果我們要成為世界第一，提供（無午休）全天持續交易服務非常重要。在以前，我們放棄了茶點時間，現在則是（放棄）午餐時間。」四十八歲的他來自瑞典，一心想把新加坡打造為世界首屈一指的證券中心，目前正在大力推進新澳兩交易所合併計劃。在午餐會上，他轉述華人朋友援引古人所謂「兔子曰娩」的典故時博得滿堂笑語：「兔年是適合結婚生育的一年，因此新交所和澳交所要在今年合併，正合時宜。」■